完全ㄧ點也沒浪費。
2014年12月11日 星期四
2014年10月18日 星期六
管理經濟學第三講: Demand Side - Consumer Behaviour and Elasticity
Part 1 Demand Curve (需求線)
Demand Curve: A negative relationship between the price and the quantity for the product, ceteris paribus(其他因素不變).
- 建立Market的insight, 先用歷史上怎麼想的會比直接投入好一點
- 社會學家注重研究( 社會)關係, 經濟學從參與者怎麼想研究
- 現代化因為交易而生產力上升, 專業分工
- 專業分工後去市場交易換取所需東西
- 每個人都是Seller也是Buyer - 超邊際經濟學(Inframarginal Analysis), 楊小凱
- 超邊際經濟學都是圖論跟拓樸數學, 我們這堂課不會從這開始
- 楊小凱曾經最有可能拿經濟學諾貝爾獎(Monash U., Aus),但文革內傷50幾歲掛了
- 傳統經濟學只從單向看, Buyer or Seller
- 今天本堂課從消費者在市場面怎麼想(Buyer)
- 而核心變數就是 (1) 價格 (2) 數量
- 根據歷史觀察, 兩者是一個反向關係, 稱需求線, 並且假設其他因素不變(ceteris paribus).
設飯糰需求為 Qrd = D( Pr , other factors);
1. Pr的下方可標(-), 代表反向變動關係
2. Other Factors包含:
(1) Characteristic 特徵 (蛋, 肉, 油條 ...) (2) 三明治價格 (3) 粥的價格 (4) 所得 (5) 天氣
Demand Curve: Law of Demand(需求法則), people do less of what they want to do as the cost of doing it rises.
- 由於有成本, 需求法則, 所以造成需求線的曲線
- 反例: Giffen Goods - 當馬鈴薯價格上升消費反而增加, 因為沒錢買肉只好全買馬鈴薯
- 反例: Veblen Goods - 奢侈品可能因為虛榮去買, 越貴越買因為價值(Show Off)來自於價格
A. Law of Diminishing Marginal Utility(邊際效用遞減法則): the tendency for the additional utility gained from consuming an additional unit of a good to diminish as consumption increases beyond some point.
-
Utility represents the satisfaction people derive from their consumption activities.
人的爽度可以被數據化, 由Bentham 在19世紀提出, 發展出神經元經濟學
Jeremy Bentham (utilometer)
Neuro-economics (神經元經濟學)
-
Total Utility (TU): the total utility gained from the consumption activities.
去衡量買東西所能帶來的爽度總和
-
Marginal Utility (MU): the additional utility gained from consuming an additionalunit of a good.(1)若是U(qr)是消費飯糰函數來算爽度, 那邊際效用就是其一階導函數U'(qr).
(2)一階導函數就是求斜率, 就是每增加飯糰消費所帶來的爽度
(3)例如:
U(qr.=3) = 170 [吃三個飯糰的總爽度]
U'(qr.=1) = 150 [吃第一顆時的爽度]
U'(qr.=2) = 30 [吃第二顆時的爽度]
U'(qr.=3) = -10 [吃第三顆時的爽度]
進一步設定 2 Utility = 1 NT
(4)所以消費者行為是, 付最少錢爽度最大
(5)例如1: Pr = 10, 買1個爽度是75-10=65, 買2個是(75+15)-10x2=70
(6)例如2: Pr = 50, 買1個爽度是75-50=25, 買2個是(75+15)-50x2=-10
B. Substitution effect and Income effect.
需求法則還可以從替代效果與所得效果來觀察到, 實證上是兩者相加.- Substitution effect: as the relative price changes consumers will replace moreexpensive item with less costly alternatives.
(1) 替代效果越強, 選擇越多
(2) 替代選擇越多, 效果越強
(3) 如果東西價格相對變動了, 會對需求有影響
(4) 例如：Pr/Ps, 當Pr下降, Qr上升(需求線向外移), Ps上升, 則Qr上升(需求線向外移)
- Income effect: the change in consumption resulting from a change in real income.
(1) Real Income = I / P = Income / Price
(2) I / Pr, 當 Pr上升時, Qn 下降, 就是所得效果所致
(3) 隨著價格變動, 造成real income變動, 因此影響到消費
From individual demand curves to a market demand curve: the horizontal summation of the individual demand curves.
A. The case where a buyer may buy one more unitsB. The case where a buyer always buy only one unit, such as cars
Part 2 Consumer Surplus(消費者剩餘)
Consumer surplus: the difference between the consumers' total benefit from some consumption and actual expenditure.
2. 不管是哪個Rank, 都會以市價成交(ex. 58萬).
3. 原本打算75萬買車的消費者就會多出(75-58=17萬)的爽度
4. 市場上這些多出來的爽度加總, 稱為消費者剩餘
Part 3 Other Factors in Demand
-
Advertising: informative vs. persuasive
(1) Informative Effect (宣傳效果): 不熟悉不買,了解的才買,但是對已知者完全無效
(2) Persuasive Effect (暗示效果): 暗示買香奈兒包包的是有錢人, 喝可口可樂是一夥人
-
The prices of other items: complements vs. substitutes
Complements(互補品): Ex. App越多免錢, SmartPhone越賣Substitutes(替代品): Ex. 三明治跟飯糰, 不吃三明治可以吃飯團 -
Income: normal vs. inferior products
指Real Income.
(1) I/P 上升(名目I上升或P下降), 則變有錢, 正常財Q上升
(2) I/P 上升(名目I上升或P下降), 則變有錢, 劣等財Q下降
2014年10月14日 星期二
Ubuntu 14.04 LTS using iPhone hotspot wireless
After installing Ubuntu Server 14.04 LTS with UNetbootin (my image is 14.04_HdMedia_x64).
The system will boot to OS with only "lo" network interface.
To add wireless network with my iPhone hotspot wifi, here are something to do.
Since Apple WiFi always use WPA/WPA2 instead of WEP, so the iwconfig only setting doesn't work.
You have to do following:
1. ifconfig -a (To make sure you do have a wireless interface and its name - ex wlan0)
2. iwlist wlan0 scan | more (To figure out the essid you like to link exists - ex myiphone)
3. vim /etc/network/interfaces and add below content:
allow-hotplug wlan0
iface wlan0 inet dhcp
wpa-ssid myiphone
wpa-psk myiphonepassword
4. /etc/init.d/networking restart
5. Then you should be able to see the interface detecting network and dhcp the ip address.
6. It is done!
The system will boot to OS with only "lo" network interface.
To add wireless network with my iPhone hotspot wifi, here are something to do.
Since Apple WiFi always use WPA/WPA2 instead of WEP, so the iwconfig only setting doesn't work.
You have to do following:
1. ifconfig -a (To make sure you do have a wireless interface and its name - ex wlan0)
2. iwlist wlan0 scan | more (To figure out the essid you like to link exists - ex myiphone)
3. vim /etc/network/interfaces and add below content:
allow-hotplug wlan0
iface wlan0 inet dhcp
wpa-ssid myiphone
wpa-psk myiphonepassword
4. /etc/init.d/networking restart
5. Then you should be able to see the interface detecting network and dhcp the ip address.
6. It is done!
2014年10月13日 星期一
財務管理第十八章之上課心得(2)
1. 上次上課談到資產負債表在(1)會計上的意義與(2)管理上的意義
(1) 複式簿記就是左右平衡
(2) 左邊就是資產(可以產生利潤的物件), 是可以動用的資源
右邊就是責任(上方是負債, 下方是股東(業主)權益, 包含股本, 公積, 與保留盈餘)
(2.1) Debt Capital 債權資金
(2.2) Entity Capital 股權資金
2. 應該是最能利用錢的才能借到錢, 可是台灣卻是用抵押, 讓 有最多資產的人能借到錢, 台灣已經沒有長期負債, 只能舉短債長期使用, 不能舉長債, 稱作Rollover
3. 債權人其實風險比股東大, 公司法規定, 資本公積, 優先償還債才合理, 股東只能剩餘財產分配, 基於資本確保原則, 股東不可以把錢拿回去, 可是台灣就發生法律規定可以拿回去, 在民國100年左右, 加入了現金減資
4. 何為EVA ? 何為WACC?
(1) D = 8%, 借錢時就約定好的(優先償債)
(2) E = 有經營權的股東 + 無經營權的股東(風險最大), 舉例來說 14%
則加權平均就是 D與E的平均
8% x ( D / D+E ) + 14% x ( E / D+E )
這個8%與14%的差別, 在於中間的稅(t)
(1-t) x 8% x ( D / D+E ) + 14% x ( E / D+E ) 就是調回稅後
EBT + I = EBIT, 可以做舉債的決策, 借了錢, 股東權益會不會變?
所以 EVA = EBIT x (1-t) - (Capital) x WACC
5. 損益表
Sales (銷貨)
- Cost of good sold (銷貨成本) -----> 包含原物料供應商款項及製造員工薪水
---------------------------------------------------------
Gross Profit (毛利)
- Operation Expense -----> 與銷貨無關的所有成本
---------------------------------------------------------
Operating Profit (營業利益) = EBIT
- Interest Expense (利息費用) -----> D (債權人)
---------------------------------------------------------
EBT (稅前利潤)
- T (稅) -----> G (政府 )
---------------------------------------------------------
Net Income (淨利) -----> E (股東 )
所以EBIT就是資產負債表上的債權人利益+政府稅+股東權益
而EBIT(1-t)就是先拿掉政府的部分
6. 所以WACC / (1-t) 就是稅前概念
ex. 如果EBIT是8%, T = 50%, 出資各一半, 則稅後:
1/2 x 4% + 1/2 x 14% = 9%, 稅後成本率是9%
稅前就是 9% / (1-1/2) = 18%
(1) 複式簿記就是左右平衡
(2) 左邊就是資產(可以產生利潤的物件), 是可以動用的資源
右邊就是責任(上方是負債, 下方是股東(業主)權益, 包含股本, 公積, 與保留盈餘)
(2.1) Debt Capital 債權資金
(2.2) Entity Capital 股權資金
2. 應該是最能利用錢的才能借到錢, 可是台灣卻是用抵押, 讓 有最多資產的人能借到錢, 台灣已經沒有長期負債, 只能舉短債長期使用, 不能舉長債, 稱作Rollover
3. 債權人其實風險比股東大, 公司法規定, 資本公積, 優先償還債才合理, 股東只能剩餘財產分配, 基於資本確保原則, 股東不可以把錢拿回去, 可是台灣就發生法律規定可以拿回去, 在民國100年左右, 加入了現金減資
4. 何為EVA ? 何為WACC?
(1) D = 8%, 借錢時就約定好的(優先償債)
(2) E = 有經營權的股東 + 無經營權的股東(風險最大), 舉例來說 14%
則加權平均就是 D與E的平均
8% x ( D / D+E ) + 14% x ( E / D+E )
這個8%與14%的差別, 在於中間的稅(t)
(1-t) x 8% x ( D / D+E ) + 14% x ( E / D+E ) 就是調回稅後
EBT + I = EBIT, 可以做舉債的決策, 借了錢, 股東權益會不會變?
所以 EVA = EBIT x (1-t) - (Capital) x WACC
5. 損益表
Sales (銷貨)
- Cost of good sold (銷貨成本) -----> 包含原物料供應商款項及製造員工薪水
---------------------------------------------------------
Gross Profit (毛利)
- Operation Expense -----> 與銷貨無關的所有成本
---------------------------------------------------------
Operating Profit (營業利益) = EBIT
- Interest Expense (利息費用) -----> D (債權人)
---------------------------------------------------------
EBT (稅前利潤)
- T (稅) -----> G (政府 )
---------------------------------------------------------
Net Income (淨利) -----> E (股東 )
所以EBIT就是資產負債表上的債權人利益+政府稅+股東權益
而EBIT(1-t)就是先拿掉政府的部分
6. 所以WACC / (1-t) 就是稅前概念
ex. 如果EBIT是8%, T = 50%, 出資各一半, 則稅後:
1/2 x 4% + 1/2 x 14% = 9%, 稅後成本率是9%
稅前就是 9% / (1-1/2) = 18%
財務管理第十八章之上課心得(1)
在十八章開始之前, 需要一些基礎觀念.
1. 會計: 記錄帳目(Recording Account)
2. 收據(Receipt) 與發票(Invoice)的不同?
主要差別在於, 付錢之前是開發票記帳, 付錢之後是開收據確認
Invoice: 應付帳款 & 應收帳款
Receipt: 已付帳款 & 已收帳款
3. 如果發票晚給了會計, 三天或三個月或者三年, 會計還是要如帳面記賬, 會計不用面對時間價值風險, 財務要面對價格變動
4. 財務管理是財務資源分配的決定, 會計可以幫助回顧政策效率(正不正確)
5. 資產是什麼?
可用貨幣衡量, 可以創造價值的東西
6. 負債是什麼?
公司在現在或未來, 必須要履行的責任 (借貸 + 待付帳款 + ... )
7. 資產負債表是什麼?
記錄特定時間點, 公司資產與負債的表
8. 損益表是什麼?
記錄因為營業活動而發生的營收或費用的表
9. 什麼叫流通在外股數?
在公司股票發行之初會設立章程, 章程上有資本額, 稱作章定資本額或授權(Authorized)資本額.
例如: XXX元, 分XXX股, 每股XXX元(台灣發行時是每股10元), 要先募到一定的錢才可以設立
例如: 1000萬元資本額, 每股10元, 共發行100萬股.
招募時, 若有人花35元買, 則10元面額進入資本額, 25元進入資本公積.
募來的錢, 就是實收資本額, 若是剛好100萬股全部以10元賣出, 則實收等於章定
資本額要放大, 要通過股東會, 修改章程, 並報備經濟部才行.
實收資本額之內, 基於財務調度的需要,可以買回發行的股票, 未註銷的就是庫藏股,
公司發行的股票, 除了庫藏股, 外面剩下的就是流通在外股數
10. 特定與不特定買賣?
特定的人: 在路上看到人, 問他要不要買, 叫做特定的人(私募)
不特定: 貼廣告, 公開銷售, 則要公開發行才可以
公開發行(不特定): 上市股票是在市場上買賣, 上櫃則在櫃檯買賣
11. 股東權益的市場價值(Market Capitalization) = 流通在外股數 x 股價
12. 若是發行58萬股的股票, 今日只有交易2000股, 最後收盤950元, 則58萬股都是950元.
13. Market Value是更廣義的, 公司的市場價值, 而股東權益的部分, 是Market Cap.
14. 股東權益 = 股本 + 資本公積 + 未分配盈餘
股本: 公司分成多少份
資本公積: 除了股本與保留盈餘之外, 又不是負債的, 就是資本公積, 來源有(1) 溢價發行股票額來 (2) 資產重估增值(ex.土地增值) (3) 捐贈
未分配盈餘: 就是保留盈餘, 也是歷年經營的盈虧
15. 資本公積 + 股本 = 發行股票得到的, 按理不可以退給股東 (台灣修法可以減資退還 XD)
16. 無償配股: (1) 資本公積轉增資 (2) 保留盈餘轉增資
(1) 資本公積轉增資
ex. 流通40萬股, 公積50萬, 拿出40萬, 增資到股票, 無償配股, 每股可以分多少股這樣
(2) 保留盈餘轉增資
ex. 今年賺的或者過去保留夠多, 就可以轉發股利
(保留盈餘過多會被課不當保留稅, 台灣似乎是規定股本一倍為過多)
17. 長期資金跟股東權益的市場價值的差別就是 - 長期負債
18. 關於長期負債的定義, 會計與財務不同
會計: (1) 流動負債 (2) 長期負債 (3)貨有負債 (4) 其他負債
財務: 把流動負債拿掉的負債都叫長期負債
19. 股東權益的市場價值, 就是(股本+資本公積+保留盈餘) 在市場上的價值
20. 市場上的價值 - 股東權益的賬面價值 = MVA
21. 有償配股都是股票打折賣: ex市價20元, 用12元發行
22. 舉債比例高好? 還是低好?
(1) 公司用利潤還債
(2) 公司利息負擔越重, 股東報酬比率變動(財務槓桿)越大
(3) 舉債高, 變動大
1. 會計: 記錄帳目(Recording Account)
2. 收據(Receipt) 與發票(Invoice)的不同?
主要差別在於, 付錢之前是開發票記帳, 付錢之後是開收據確認
Invoice: 應付帳款 & 應收帳款
Receipt: 已付帳款 & 已收帳款
3. 如果發票晚給了會計, 三天或三個月或者三年, 會計還是要如帳面記賬, 會計不用面對時間價值風險, 財務要面對價格變動
4. 財務管理是財務資源分配的決定, 會計可以幫助回顧政策效率(正不正確)
5. 資產是什麼?
可用貨幣衡量, 可以創造價值的東西
6. 負債是什麼?
公司在現在或未來, 必須要履行的責任 (借貸 + 待付帳款 + ... )
7. 資產負債表是什麼?
記錄特定時間點, 公司資產與負債的表
8. 損益表是什麼?
記錄因為營業活動而發生的營收或費用的表
9. 什麼叫流通在外股數?
在公司股票發行之初會設立章程, 章程上有資本額, 稱作章定資本額或授權(Authorized)資本額.
例如: XXX元, 分XXX股, 每股XXX元(台灣發行時是每股10元), 要先募到一定的錢才可以設立
例如: 1000萬元資本額, 每股10元, 共發行100萬股.
招募時, 若有人花35元買, 則10元面額進入資本額, 25元進入資本公積.
募來的錢, 就是實收資本額, 若是剛好100萬股全部以10元賣出, 則實收等於章定
資本額要放大, 要通過股東會, 修改章程, 並報備經濟部才行.
實收資本額之內, 基於財務調度的需要,可以買回發行的股票, 未註銷的就是庫藏股,
公司發行的股票, 除了庫藏股, 外面剩下的就是流通在外股數
10. 特定與不特定買賣?
特定的人: 在路上看到人, 問他要不要買, 叫做特定的人(私募)
不特定: 貼廣告, 公開銷售, 則要公開發行才可以
公開發行(不特定): 上市股票是在市場上買賣, 上櫃則在櫃檯買賣
11. 股東權益的市場價值(Market Capitalization) = 流通在外股數 x 股價
12. 若是發行58萬股的股票, 今日只有交易2000股, 最後收盤950元, 則58萬股都是950元.
13. Market Value是更廣義的, 公司的市場價值, 而股東權益的部分, 是Market Cap.
14. 股東權益 = 股本 + 資本公積 + 未分配盈餘
股本: 公司分成多少份
資本公積: 除了股本與保留盈餘之外, 又不是負債的, 就是資本公積, 來源有(1) 溢價發行股票額來 (2) 資產重估增值(ex.土地增值) (3) 捐贈
未分配盈餘: 就是保留盈餘, 也是歷年經營的盈虧
15. 資本公積 + 股本 = 發行股票得到的, 按理不可以退給股東 (台灣修法可以減資退還 XD)
16. 無償配股: (1) 資本公積轉增資 (2) 保留盈餘轉增資
(1) 資本公積轉增資
ex. 流通40萬股, 公積50萬, 拿出40萬, 增資到股票, 無償配股, 每股可以分多少股這樣
(2) 保留盈餘轉增資
ex. 今年賺的或者過去保留夠多, 就可以轉發股利
(保留盈餘過多會被課不當保留稅, 台灣似乎是規定股本一倍為過多)
17. 長期資金跟股東權益的市場價值的差別就是 - 長期負債
18. 關於長期負債的定義, 會計與財務不同
會計: (1) 流動負債 (2) 長期負債 (3)貨有負債 (4) 其他負債
財務: 把流動負債拿掉的負債都叫長期負債
19. 股東權益的市場價值, 就是(股本+資本公積+保留盈餘) 在市場上的價值
20. 市場上的價值 - 股東權益的賬面價值 = MVA
21. 有償配股都是股票打折賣: ex市價20元, 用12元發行
22. 舉債比例高好? 還是低好?
(1) 公司用利潤還債
(2) 公司利息負擔越重, 股東報酬比率變動(財務槓桿)越大
(3) 舉債高, 變動大
財務管理第二章之上課心得(2)
1. 本章主要是講貨幣的時間價值
(1)經濟學跟財務經濟學的共同觀念-貨幣在不同時間, 會有不同的價值
(2)現在的價值較未來大, 是因為現在拿會比以後拿有更多的選擇機會
(2-1) 從消費者的角度, 是因為消費的時間偏好
(2-2) 從投資者的角度, 是因為越早拿到現金, 選擇與價值會越高
(2-2.1) 利息(利率)是用來彌補借錢的時間成本
(2-2.2) 利息(利率)若是加上通膨利息應該更高, 加上不確定性(不還錢風險)利息還要更高
2. 會計: 記錄帳目(Recording Account)
3. 收據(Receipt) 與發票(Invoice)的不同?
主要差別在於, 付錢之前是開發票記帳, 付錢之後是開收據確認
Invoice: 應付帳款 & 應收帳款
Receipt: 已付帳款 & 已收帳款
4. 如果發票晚給了會計, 三天或三個月或者三年, 會計還是要如帳面記賬, 會計不用面對時間價值風險, 財務要面對價格變動
5. 財務管理是財務資源分配的決定, 會計可以幫助回顧政策效率(正不正確)
(1)經濟學跟財務經濟學的共同觀念-貨幣在不同時間, 會有不同的價值
(2)現在的價值較未來大, 是因為現在拿會比以後拿有更多的選擇機會
(2-1) 從消費者的角度, 是因為消費的時間偏好
(2-2) 從投資者的角度, 是因為越早拿到現金, 選擇與價值會越高
(2-2.1) 利息(利率)是用來彌補借錢的時間成本
(2-2.2) 利息(利率)若是加上通膨利息應該更高, 加上不確定性(不還錢風險)利息還要更高
2. 會計: 記錄帳目(Recording Account)
3. 收據(Receipt) 與發票(Invoice)的不同?
主要差別在於, 付錢之前是開發票記帳, 付錢之後是開收據確認
Invoice: 應付帳款 & 應收帳款
Receipt: 已付帳款 & 已收帳款
4. 如果發票晚給了會計, 三天或三個月或者三年, 會計還是要如帳面記賬, 會計不用面對時間價值風險, 財務要面對價格變動
5. 財務管理是財務資源分配的決定, 會計可以幫助回顧政策效率(正不正確)
訂閱：
文章 (Atom)